正在如火如荼進(jìn)行的深圳雙創(chuàng)周讓深圳再次成為矚目焦點(diǎn)。除了庫(kù)克、馬云、馬化騰等商業(yè)大佬，事實(shí)上很多參展的創(chuàng)業(yè)企業(yè)更期望獲得資本和媒體的關(guān)注。
就像硅谷的發(fā)展少不了沙丘路(Sand Hill Road)上風(fēng)投資本的支撐一樣，深圳似乎也在等待一個(gè)像硅谷沙丘路一樣的基金業(yè)聚集區(qū)的出現(xiàn)。
就在雙創(chuàng)周開幕的前一天，10月11日，深圳前海金融控股有限公司(下稱前海金控)與深圳市地鐵集團(tuán)有限公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將打造前海深港基金小鎮(zhèn)，還將成立前海深港基金小鎮(zhèn)發(fā)展有限公司，為入駐基金公司提供管家式服務(wù)。
基金小鎮(zhèn)的概念在國(guó)內(nèi)正在興起，已經(jīng)有一些區(qū)域率先把此概念引入國(guó)內(nèi)并進(jìn)行嘗試，比如杭州玉皇山南、嘉興南湖、成都天府基金小鎮(zhèn)，都在嘗試打造區(qū)域性基金小鎮(zhèn)?；饦I(yè)作為輕資產(chǎn)、輕人力、財(cái)富高度密集，并對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到引領(lǐng)和支撐作用的產(chǎn)業(yè)，自然是地方政府眼中的香餑餑，但是基金小鎮(zhèn)如何能夠服務(wù)于投資機(jī)構(gòu)，而非僅僅為了享受稅收、財(cái)政支持而注冊(cè)于此，同時(shí)也要避免出現(xiàn)天津私募風(fēng)波式的監(jiān)管漏洞，值得各地政府在實(shí)踐中摸索。
前海金控董事長(zhǎng)李強(qiáng)在接受記者獨(dú)家專訪時(shí)說，前海的基金小鎮(zhèn)是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，不是純粹打造一個(gè)物理意義上的小鎮(zhèn)。地方政府不應(yīng)該硬生生地用激進(jìn)的手段，用套利的方式來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如果前海沒有基金產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的話，我們不會(huì)做這件事。
如何為基金業(yè)帶來實(shí)在利好
目前中國(guó)的融資模式中，銀行仍占主流，同時(shí)還存在融資難、融資貴、投資難的結(jié)構(gòu)扭曲問題。相比之下，海外具有更多元的資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)輸血，尤其風(fēng)投資本。
一直想打造中國(guó)硅谷的深圳，或許也需要一個(gè)中國(guó)版沙丘路的出現(xiàn)。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(下稱中基協(xié))內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，深圳的私募機(jī)構(gòu)與從業(yè)人員數(shù)量居全國(guó)第二，僅次于上海。截至2016年10月，上海有備案私募機(jī)構(gòu)3972家，深圳有3947家，北京有3510家。
前海深港基金小鎮(zhèn)應(yīng)運(yùn)而生。從物理空間上看，前海深港基金小鎮(zhèn)是國(guó)內(nèi)第一個(gè)位于自貿(mào)區(qū)內(nèi)的基金小鎮(zhèn)，建于前海核心片區(qū)，占地面積9.5萬平方米，建筑面積近8.5萬平方米，由29棟低密度的企業(yè)墅(前海容積率最低的區(qū)域)組成，還包括基金路演大廳、投資人俱樂部等，明年底可入駐辦公。
前海作為連接深港的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)，吸引了大量投資機(jī)構(gòu)在此注冊(cè)。數(shù)據(jù)顯示，金融和類金融機(jī)構(gòu)是前海注冊(cè)類型最多的機(jī)構(gòu)。截至9月23日，在前海蛇口自貿(mào)區(qū)注冊(cè)的含基金管理的企業(yè)共4968家，其中在前海注冊(cè)的4950家，含資產(chǎn)管理的企業(yè)共5977家。
前海產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠目錄里的產(chǎn)業(yè)可以享受15%的稅收優(yōu)惠，但是金融業(yè)并不在內(nèi)。同時(shí)，有投資機(jī)構(gòu)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，2015年深圳取消了合伙制股權(quán)投資基金稅收優(yōu)惠政策后，LP取得的股權(quán)投資收益需統(tǒng)一按5%~35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率計(jì)征個(gè)稅，稅收負(fù)擔(dān)普遍增加。這就導(dǎo)致很多基金公司在發(fā)產(chǎn)品時(shí)選擇曲線救國(guó)，很多深圳的基金公司會(huì)選擇到浙江嘉興或者江西萍鄉(xiāng)注冊(cè)，還有公司選擇新疆等地，理由是可以獲得一定程度的稅收返還和財(cái)政支持的優(yōu)惠。
所以，基金小鎮(zhèn)能否為基金業(yè)帶來一些實(shí)實(shí)在在的利好，也是業(yè)內(nèi)普遍關(guān)心的問題。
李強(qiáng)對(duì)本報(bào)記者表示，依托于香港財(cái)富管理中心的優(yōu)勢(shì)，前海也正在打造財(cái)富管理中心，基金小鎮(zhèn)是前海財(cái)富管理的濃縮精華版。前海將打造幾只母基金(百億規(guī)模)對(duì)產(chǎn)業(yè)配合，同時(shí)，深圳市和前海管理局都會(huì)研究出臺(tái)對(duì)于基金產(chǎn)業(yè)的扶持政策。
除此之外，最重要的是配套服務(wù)。承接配套服務(wù)的就是前海金控和深圳地鐵合資成立的前海深港基金小鎮(zhèn)發(fā)展有限公司?；鹦℃?zhèn)里為入駐公司設(shè)立了會(huì)議室、路演中心、投資者俱樂部，還會(huì)給每個(gè)基金公司配備一名管家在工商登記以及基金注冊(cè)等方面進(jìn)行個(gè)性化服務(wù)。另外，海外專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)會(huì)進(jìn)駐到基金小鎮(zhèn)。
李強(qiáng)表示，前?；鹦℃?zhèn)和其他地方的基金小鎮(zhèn)要形成一個(gè)戰(zhàn)略聯(lián)盟，也會(huì)和一些地方的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中心合作。另外，前海金控還會(huì)專門聽取創(chuàng)投、PE(私募股權(quán)投資)、對(duì)沖基金，以及證券投資基金等的需求，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行個(gè)性化服務(wù)。
國(guó)內(nèi)建設(shè)格林尼治小鎮(zhèn)風(fēng)盛行
盤點(diǎn)和梳理全球的基金小鎮(zhèn)，大概有兩種類型：一類依托于財(cái)富管理發(fā)展;一類依托于科技發(fā)展。
格林尼治是美國(guó)康涅狄格州的一個(gè)面積只有174平方公里的小鎮(zhèn)，目前集中了500多家對(duì)沖基金，其中單單橋水(Bridge Water)一家公司就掌管著1500億美元的規(guī)模。格林尼治依托的是財(cái)富管理中心紐約曼哈頓，它距離曼哈頓約50公里，擁有較低的稅收優(yōu)惠，吸引了大量華爾街精英前來定居。
另一個(gè)依托于科技發(fā)展的基金小鎮(zhèn)就是知名的美國(guó)硅谷內(nèi)的風(fēng)投一條街沙丘路，距離斯坦福大學(xué)只一街之隔，全長(zhǎng)6.1公里。
上世紀(jì)八九十年代是美國(guó)著名的科技爆發(fā)期，沙丘路逐步成為風(fēng)投設(shè)立辦公室的首選之地，到如今已匯聚美國(guó)60%的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，成為硅谷發(fā)展引擎。蘋果、微軟、亞馬遜等雄霸全球的企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)初期都接受過來自沙丘路的風(fēng)投資金。
而世界基金中心盧森堡，面積比深圳大一點(diǎn)，人口卻僅有50萬，是全球排在美國(guó)之后的第二大基金中心。盧森堡之所以成為世界基金中心，首先是其具備稅收優(yōu)勢(shì)，享受收入和資本所得免稅優(yōu)惠，盧森堡還與世界各主要經(jīng)濟(jì)體簽署了多項(xiàng)避免雙重征稅協(xié)定。此外，盧森堡實(shí)行彈性監(jiān)管，在當(dāng)?shù)刈?cè)的基金可在歐盟各國(guó)和全球各地銷售;同時(shí)服務(wù)完善。
前海金控基金集群事業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)畈?duì)記者表示，前海基金小鎮(zhèn)請(qǐng)專業(yè)人士講解了國(guó)外基金小鎮(zhèn)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，也推出一些國(guó)際特色服務(wù)，比如將為入駐公司提供專屬離岸注冊(cè)服務(wù)，年內(nèi)爭(zhēng)取與盧森堡簽訂境內(nèi)外基金業(yè)務(wù)的互聯(lián)互通戰(zhàn)略合作，為境內(nèi)基金公司在境外發(fā)行基金產(chǎn)品提供快捷通道。
近年來，以美國(guó)格林尼治對(duì)沖基金小鎮(zhèn)為模板的基金小鎮(zhèn)在中國(guó)頻頻出現(xiàn)。除了文章開頭提到的數(shù)家，還有北京基金小鎮(zhèn)、鄞州四明金融小鎮(zhèn)、慈城基金小鎮(zhèn)，等等?？v觀這些基金小鎮(zhèn)，對(duì)基金業(yè)吸引較大的還是當(dāng)?shù)卣o予的財(cái)政以及稅收政策支持。比如，杭州玉皇山給予前三年全額返還、后兩年返還一半給當(dāng)?shù)刎?cái)政的稅收政策支持，提供人才購(gòu)房補(bǔ)貼、辦公用房補(bǔ)貼、高級(jí)人才落戶政策等。
嘉興南湖基金小鎮(zhèn)是目前國(guó)內(nèi)基金小鎮(zhèn)里入駐機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的，到5月底，入駐企業(yè)達(dá)到1784家。政府開出的優(yōu)惠政策是，六年內(nèi)可以享受地方財(cái)政營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅70%的發(fā)展獎(jiǎng)勵(lì)。
但一位PE機(jī)構(gòu)合伙人對(duì)表示，國(guó)內(nèi)一些基金注冊(cè)集聚地和深港相比，金融人才匱乏，金融業(yè)相對(duì)落后，很多機(jī)構(gòu)注冊(cè)是看中了一些優(yōu)惠，更多是注冊(cè)型經(jīng)濟(jì)。
他分析說，如果前?；鹦℃?zhèn)能夠針對(duì)私募基金合理設(shè)置稅收優(yōu)惠，對(duì)基金入駐的吸引會(huì)很大。同時(shí)他也建議，因私募基金份額缺乏流動(dòng)性，投資對(duì)象也缺乏流動(dòng)性，如果可以依托前?；鹦℃?zhèn)的平臺(tái)，建立一個(gè)PE的二級(jí)市場(chǎng)，能大大提高投資者的流動(dòng)性，同時(shí)也能推動(dòng)PE的資金募集，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)可控需要探索
前海除了已經(jīng)聚集了大量基金公司外，還具有背靠香港財(cái)富管理中心的優(yōu)勢(shì)，如何用好這個(gè)優(yōu)勢(shì)，讓前海成為連接深圳這座科技之城和香港財(cái)富之城的焊點(diǎn)，對(duì)前?；鹦℃?zhèn)也是一個(gè)新的考驗(yàn)。
焊點(diǎn)論是李強(qiáng)首先提出的，他認(rèn)為前海只是做深港的連接點(diǎn)還不夠，還需要把雙方牢固地連接在一起。
李強(qiáng)對(duì)記者表示，前海的使命之一是要服務(wù)于香港的人民幣市場(chǎng)建設(shè)。一方面境外需要配置更多的人民幣資產(chǎn)，不同的市場(chǎng)、不同的規(guī)則，要通過前海把香港和內(nèi)地焊接起來。另一方面，內(nèi)地企業(yè)匯聚在前海的資金也能從前海走出去，進(jìn)行全球并購(gòu)，這既符合國(guó)家戰(zhàn)略，也能更好履行前海作為中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放試驗(yàn)示范窗口的使命。
李強(qiáng)說：未來，基金小鎮(zhèn)將是一個(gè)針對(duì)基金業(yè)的更好的試驗(yàn)田。
此前，前海針對(duì)境外股權(quán)投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)向國(guó)務(wù)院及一行三會(huì)爭(zhēng)取了一些政策，如外商投資股權(quán)投資企業(yè)(QFLP)試點(diǎn)，也在與中基協(xié)協(xié)商開展(外商獨(dú)資)私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，但是顯然人民幣實(shí)現(xiàn)自由跨境流動(dòng)，還有很長(zhǎng)的路要走。
李強(qiáng)表示，人民幣的自由流動(dòng)最終是風(fēng)險(xiǎn)可控下的流動(dòng)，他說：什么叫風(fēng)險(xiǎn)可控，是在量上還是機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入上，怎么把握其中的度，都需要前海進(jìn)行大量的磨合和探索。
早在2010年，天津?yàn)I海新區(qū)金融改革如火如荼，但因監(jiān)管疏漏，使得很多公司以私募之名走非法集資的路子。2011年前后一些公司卷款跑路，投資人損失慘重，釀成涉及多個(gè)省份的風(fēng)波與法律爭(zhēng)訟。
這個(gè)產(chǎn)業(yè)帶來的收益大，但風(fēng)險(xiǎn)也很大。李強(qiáng)說，如果在沒有監(jiān)管布局、沒有產(chǎn)業(yè)支持的情況下盲目發(fā)展，很容易出問題。但出了問題又容易走極端，一出風(fēng)險(xiǎn)一把收死，對(duì)行業(yè)也是另一種打擊。
在監(jiān)管方面，李強(qiáng)表示，他們計(jì)劃與中基協(xié)構(gòu)建私募信息備案直通車，嚴(yán)格篩選入駐企業(yè)，其中一條就是近三年不得出現(xiàn)任何違法違規(guī)行為。
